最近台股最火熱的關鍵詞，非「被動元件」莫屬。從國巨、華新科到禾伸堂，這幾家被動元件大廠的股價接連創波段新高，市場上甚至傳出「被動元件缺貨潮再現」的聲音。到底這波被動元件行情是曇花一現，還是真的迎來長線利多？

先看基本面。過去兩年被動元件經歷了漫長的庫存調整，不少廠商產能利用率一度降到五成以下。但從今年第二季開始，隨著AI伺服器、電動車與5G基地台的需求爆發，被動元件用量大幅攀升。尤其是高階車用被動元件，因為認證門檻高、供給有限，價格已經率先調漲。業內人士透露，目前部分規格的被動元件交期已拉長到20週以上，客戶急著搶產能，台廠訂單能見度直達明年第一季。

另外，被動元件報價也出現止跌回升的跡象。國巨董事長陳泰銘在法說會上明確表示，標準品被動元件庫存已回到健康水位，下半年價格將「穩中帶漲」。這對整個被動元件族群無疑是強心針。外資近期也持續加碼被動元件個股，看好這波由AI與車用雙引擎驅動的成長週期。

不過投資人要注意，被動元件產業向來有「漲得快、跌得也快」的特性。目前市場情緒過度樂觀，部分個股本益比已偏高。如果全球經濟出現衰退，終端需求降溫，被動元件也可能面臨修正壓力。總之，被動元件確實迎來結構性利多，但追高前還是得評估風險，分批布局才是上策。